Как нефть и газ влияют на сектор энергетики США?

В более раннем исследовании мы посмотрели, как нефть марки WTI влияет на доллар США и другие валюты, и выяснили, что с ростом стоимости нефти WTI курсы доллара США и японской йены снижаются, а канадского доллара и российского рубля растут. Опережающего влияния стоимости нефти на курсы валют не было выявлено.

Также была изучена связь нефти марки Brent с канадским долларом и норвежской кроной. И снова выяснилось, что заработать на отставании курсов канадского доллара и норвежской кроны от курса нефти не получится.

Сегодня посмотрим на истории, опережают ли цены на нефть и газ движение энергетического сектора США (S&P 500 Energy).

Анализ результатов

Наличие или отсутствие связи между изменениями стоимости нефти и газа с изменениями индекса S&P 500 Energy будем определять с помощью коэффициента корреляции день в день и со сдвигами в 1, 2, 3, 4 и 5. Рассмотрим всю доступную глубину истории, 5 лет и отдельно 2022 год.

При определении силы связи будем ориентироваться на шкалу Чеддока:

Результаты представлены в диаграммах (красная линия – слабая связь, желтая – умеренная, зеленая – заметная):

Коэффициент корреляции день в день (сдвиг 0) показывает:

• наличие умеренной и заметной прямой связи между изменениями нефти и S&P 500 Energy. Причем в последние годы эта связь усиливается.
• наличие слабой прямой связи между изменениями газа и S&P 500 Energy. В последние годы эта связь также усиливается.

Корреляции в сдвигах свидетельствует о присутствии:

• слабой прямой связи, усилившейся в 2022 году, между изменениями нефти и S&P 500 Energy при сдвиге 2 дня;
• слабой обратной связи, усилившейся в 2022 году, между изменениями нефти и S&P 500 Energy при сдвиге 5 дней;
• слабой прямой связи, усилившейся в 2022 году, между изменениями газа и S&P 500 Energy при сдвигах 1, 2 и 3 дня.

Таким образом, корреляция в сдвигах нам показала, что при росте цен на нефть сегодня в 10-12% случаев индекс S&P 500 Energy растет на 2-ой день и снижается на 5-ый день. А восходящее движение цен на газ в 10-14% случаев совпадает с восходящим движением S&P 500 Energy на 1-ый, 2-ой и 3-ий дни.

Проверим, подтвердит ли анализ доходности результаты корреляционного анализа.

Стратегия

• В случае роста стоимости нефти сегодня открываем длинные позиции по S&P 500 Energy на Open 2-го дня (прямой вход), короткие позиции на Open 5-го дня (обратный вход).
• В случае снижения стоимости нефти сегодня открываем короткие позиции по индексу на Open 2-го дня (прямой вход), длинные позиции Open 5-го дня (обратный вход).
• В случае роста стоимости газа сегодня открываем длинные позиции по S&P 500 Energy на Open 1-го, 2-го и 3-го дня.
• В случае снижения стоимости газа сегодня открываем короткие позиции по индексу на Open 1-го, 2-го и 3-го дня.

Закрываем позиции:

• - на закрытии 1-го (текущего) дня после входа в рынок;
• - на закрытии 2-го дня после входа в рынок;
• - на закрытии 3-го дня после входа в рынок;
• - на закрытии 4-го дня после входа в рынок;
• - на закрытии 5-го дня после входа в рынок.

Торговую стратегию будем оценивать по следующим критериям:

• Средняя доходность отражает относительное изменение котировок финансовых инструментов, в процентах. Положительное значение доходности говорит о прибыльности стратегии, отрицательное – об убыточности.

Средняя доходность (D) финансового инструмента рассчитывается по формуле:

где:

n – количество сделок;

P (%) – процент изменения котировки финансового инструмента на момент фиксации позиции, рассчитывается следующим образом:

для позиций на покупку

P (%) = (цена закрытия позиции – цена открытия позиции) / цена открытия позиции * 100%

для позиций на продажу

P (%) = (цена открытия позиции – цена закрытия позиции) / цена открытия позиции * 100%

• Общая доходность (TD) представляет собой сумму доходностей всех сделок. Чем больше значение общей доходности, тем большую прибыль принес сигнал в период его тестирования.

• Максимальная просадка (MaxDD) – это максимальные потери в процентном выражении от фиксации убыточных сделок за весь период тестирования. Чем меньше значение максимальной просадки, тем лучше работает торговый сигнал.

где:

n – количество сделок;

TD_n – общая доходность n сделок;

DD_n – просадка на момент закрытия n-ой сделки;

MaxxDD – максимальная просадка.

Посмотрим на результаты тестирования стратегии:

Итак, анализ доходности стратегии на всей истории, за 5 лет и за 2022 год подтверждает результаты корреляционного анализа. В последние годы реакция индекса на изменения стоимости нефти и газа усиливается.

Значимую доходность (от 0,3%) показали следующие параметры стратегии (прямые входы выделены зеленым, обратные – оранжевым):

Анализ общей доходности и максимальной просадки позволяет выявить лучшие параметры стратегии:

Оптимальные параметры входа-выхода представлены ниже (прямые входы выделены зеленым, обратные – оранжевым):

Цифры таблицы означают, что с января по август 2022 года стратегия покупок S&P 500 Energy на Open 2-ого дня после роста Brent и продаж S&P 500 Energy на Open 2-ого дня после снижения Brent и закрытия сделок на Close того же дня (то есть, 1-го дня в табличке) принесла значимую доходность при наименьшей просадке.

Средняя доходность такой стратегии равна 0,4% при просадке 13%. Общая доходность составила 62%, а число входов в рынок - 155.

Подробные результаты представлены в приложении:

XLSX (0.10 MB)S&P Energy vs Brent, WTI, NG.xlsx