Влияние инфляции на изменение котировок валютных пар

Предметом данной статьи является выявление зависимости между индексами потребительских цен в разных странах и котировками валютных пар

Краткое определение:

Инфляция (inflation) - повышение общего уровня цен на товары и услуги. Под ростом инфляции понимается ситуация, при которой на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательская способность денег снизилась, деньги обесценились — утратили часть своей реальной стоимости.

Индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI) создан для измерения среднего уровня цен на товары и услуги потребительской корзины за определённый период времени.

Механизм связи здесь предполагается такой:

Общепринятым способом монетарной политики по борьбе с инфляцией является повышение процентных ставок. А ожидаемое повышение ставок привлекает инвестиции, тем самым укрепляя курс валюты.

Данную гипотезу мы постараемся проверить различными методами, на основе фактических данных десяти крупнейших экономик мира за последние 10 лет.

Наименование инфляционных показателей и их источников:

Определение волатильности.

Перед тем как перейти к оценке влияния публикаций статистики CPI на изменение курсов валют, необходимо оценить влияние выхода новостей по CPI на волатильность рынка форекс.

Предлагаем сравнить значения суточной волатильности валютных пар в день публикации данных со значениями средней суточной волатильности за предшествующую неделю и предшествующие три недели. Для анализа возьмем 1313 новостных анонсов по данным CPIза 10 лет по 10 странам.

Дневная волатильность национальных валют ,%



Рассматривая полученные результаты, можно сказать, что в день публикации волатильность в среднем на 6% выше средней волатильности предшествующего недельного и трехнедельного периодов.

Оценка изменения волатильности.

Далее переходим непосредственно к проверке гипотезы о том, что рост CPI приводит к укреплению курса национальных валют стран.

Расчет предлагаем выполнить двумя методами:

Первый метод заключается в определении степени корреляционной связи между изменением CPI страны и изменением курса национальной валюты.

Расчет выполняется в разрезе следующих интервалов времени наблюдения:

- с задержкой на 7 последующих дней после публикации показателя;

- с задержкой до дня следующей публикации показателя;

Корреляция между изменением курсов валют и CPI:

Анализируя полученные результаты, можно сказать, что связи между изменениями котировок и динамикой CPI нет (подробные данные корреляционной связи каждой из валютных пар представлены в приложении).

Второй метод определения зависимости между изменениями CPI и изменениями курса валют заключается в вычислении средней вероятности получения прибыли.

Вычисления будем производить путем тестирования в торговом терминале с использованием исторических данных котировок валютных пар.

Описание алгоритма тестирования:

Если вновь публикуемый показатель CPI выше предыдущего, то открываем позицию на покупку соответствующей национальной валюты по отношению к другим валютам. Если показатель CPI меньше предыдущего, то наоборот – открываем короткую позицию по валюте этой страны. Например, если CPI Германии демонстрирует рост, то открываем покупку валютных пар EURUSD, EURAUD, EURJPY, EURGBP и т.д.

Позиции открываются по цене открытия дневной свечи, на следующий день после публикации данных. Позиции фиксируются аналогично по цене открытия дневной свечи при истечении указанных временных периодов удержания позиций.

Всего будет проанализирован результат 6510 позиций (сделок).

В данном методе не учитывается величина разности значений CPI, и не учитывается волатильность валютных пар, вызванная публикацией данных. Оценивается только доля позиций, закрытых с прибылью (ДПП).

Доля прибыльных позиций, %

Полученные коэффициенты отражают процент вероятности закрытия позиции с прибылью в зависимости от времени ее удержания. Итоговое среднее значение по всем валютным парам показывает хоть и малое, но все-таки преобладающее количество убыточных сделок.

get_appXLSX (0.02 MB)Инфляция в среднесроке.xlsx