Эффект понедельника на рынке акций США

Эффект понедельника – еще одна популярная календарная аномалия фондового рынка, наряду с ранее рассмотренным эффектом смены месяца. Помимо названия “эффект понедельника” также встречается обозначение данного явления как “эффект выходного дня”.

Эффект понедельника предполагает, что худшим днем недели на фондовом рынке является понедельник. Попытки объяснить данное явление сводятся к нескольким гипотезам:

• Тенденция компаний публиковать плохие новости в пятницу после закрытия рынков, что впоследствии приводит к снижению цен акций на торгах понедельника.

• Эффект закрытия коротких позиций. Перед выходными с целью минимизации рисков трейдеры закрывают свои короткие позиции, что приводит к пятничному росту рынка. В понедельник позиции восстанавливаются, и это оказывает давление на цены.

• Психология участников рынка: якобы инвесторы и трейдеры более оптимистично настроены перед выходными, а по понедельникам преобладает пессимизм.

Стратегия

Открытие позиции – продажа индекса/акции на закрытии торгов пятницы

Если пятница – выходной/праздничный день, открытие позиции – в четверг на закрытии торгов

Закрытие позиции – покупка индекса/акции на закрытии торгов понедельника

Если понедельник – выходной/праздничный день, то вторник вместо него не учитывается

Анализ результатов

Оценивать результаты будем по следующим критериям:

• Средняя доходность отражает относительное изменение котировок финансовых инструментов, в процентах. Положительное значение доходности говорит о прибыльности стратегии, отрицательное – об убыточности.

Доходность (D) финансового инструмента рассчитывается по формуле:

D = Σ P (%) / n,

где:

n – количество сделок;

P (%) = ((цена открытия позиции – цена закрытия позиции) / цена открытия позиции) * 100%

• Общая доходность (TD) представляет собой сумму доходностей всех сделок. Чем больше значение общей доходности, тем большую прибыль принес сигнал в период его тестирования.

• Максимальная просадка (MaxDD) – это максимальные потери в процентном выражении от фиксации убыточных сделок за весь период тестирования. Чем меньше значение максимальной просадки, тем лучше работает торговый сигнал.

MaxDD = | min ( DD₁ : DD_n ) |

DD_n = TD_n – max ( TD₁ : TD_n )

где:

n – количество сделок;

D – доходность;

TD_n – общая доходность n сделок;

DD_n – просадка на момент закрытия n-ой сделки;

MaxDD – максимальная просадка.

По результатам расчетов положительную среднюю доходность показали лишь 4 из 30 акций индекса Dow Jones: Visa (V), Salesforce (CRM), Honeywell (HON) и Boeing (BA).

Индекс S&P 500 показывает отрицательную среднюю доходность - 0,039 %.

Наихудшие показатели средней доходности продемонстрировали акции Apple (AAPL), Caterpillar (CAT), IBM и Intel (INTC).

В среднем по всем рассматриваемым инструментам средняя доходность оказывается отрицательной: - 0,07 %.

Параметры общей доходности отражают картину, аналогичную средней доходности: в зоне положительных значений лишь Visa, Salesforce, Honeywell и Boeing.

В аутсайдерах - Apple, Caterpillar, IBM и Intel.

Максимальная просадка оказалась наибольшей для акций Apple, Caterpillar, IBM и Intel. Именно эти акции оказались худшими и по параметрам средней и общей доходности.

Наименьшие значения максимальной просадки – у акций Visa, Dow, Travelers и Salesforce.

Лишь 7 из 31 рассматриваемого инструмента показали значение максимальной просадки менее 100 %.

Подробные результаты представлены в приложении:

XLSX (0.06 MB)Приложение Эффект понедельника.xlsx