MRB предупреждает о сокращении масштаба снижения ставок ФРС в 2025 году

Федеральная резервная система (ФРС) США сообщила о вероятном повышении значения так называемой нейтральной ставки. Это указывает на возможное замедление цикла смягчения монетарной политики, сообщают в MRB Partners.

Стратеги компании ожидают, что в 2025 году ФРС будет снижать ставки осторожнее, чем было заявлено ранее. ФРС начала цикл сокращения стоимости заимствований с резкого снижения на 50 базисных пунктов в сентябре и продолжила снижением на 25 пунктов в ноябре. По прогнозам ФРС, ставки снизятся до 3,4% к концу 2025 и до 2,9% к концу 2026 года. 

Однако позитивные экономические данные и риск замедления прогресса сдерживания инфляции заставили ФРС предположить, что нейтральная ставка может быть выше. В связи с этим члены ФРС выразили осторожность в отношении дальнейшей корректировки монетарной политики.

Сейчас ФРС оценивает нейтральную ставку в 2,9%. По мнению стратегов MRB Partners, это является заниженным показателем. Нейтральная ставка в США может достигать 4,5% или даже превышать эту отметку.

Вследствие более высокой нейтральной ставки кривая доходности может стать более крутой при росте доходности десятилетних казначейских облигаций США с 5,25% до 5,5%, сообщает MRB Partners.