Сезонные изменения волатильности акций из Dow 30
29 ноября 2019
Предлагаем рассмотреть сезонные закономерности волатильности акций, входящих в состав индекса DOW30. В какие месяцы наблюдается высокая волатильность этих акций, а в какие - низкая?
Волатильности рынка акций свойственны сезонные изменения.
В качестве исходных данных взяли исторические значения дневных котировок акций за период с начала 2009 года по август 2018 года.
На тепловой карте показаны усредненные за 10 лет значения месячной волатильности каждой акции. Красным цветом ячеек показана высокая волатильность, зеленым цветом – низкая.
Наиболее высокий уровень изменчивости цен акций характерен для октября, наименьший – для июня.
Средняя месячная волатильность акций индекса Dow 30, %.
Существует несколько распространенных гипотез, объясняющих причины сезонных колебаний волатильности акций:
Если рассматривать летние месяцы – это традиционный период отпусков, в течение которого инвестиционная активность уменьшается. С наступлением осени активность рынков возрастает, в этот период заканчивается финансовый год в США, подводятся итоги, многие компании публикуют свою отчетность. Пик этой активности, как уже отмечалось, приходится на октябрь.
С конца ноября, после Дня благодарения в США и началом рождественского ралли, волатильность рынков опять снижается. С началом нового года отмечается новый цикличный рост активности на финансовых рынках и соответственно отмечается увеличение волатильности.
Выявлено влияние сезонности на волатильность акций фондового рынка США.
Подробные результаты представлены в приложении.
Комментарии