Доходность облигаций Китая может упасть до 1,5% на фоне стимулируемого господдержкой ралли

Аналитики компаний Tianfeng Securities, Zheshang Securities и Standard Chartered Bank прогнозируют снижение доходности 10-летних облигаций Китая до 1,5–1,6% к концу 2025 года. Сегодня ее показатель упал до 1,86% после ключевой встречи руководства Китая, по итогам которой власти пообещали «умеренно свободную» монетарную политику в 2025 году и «более активную» фискальную политику. Базовый индекс CSI 300 вырос на 3,3% в начале торгов во вторник.

Такая динамика рынка контрастирует с его реакцией на поддерживающие меры Пекина в конце сентября. Тогда облигации оказались под давлением ожиданий перетока средств в акции. Однако с конца ноября трейдеры начали восстанавливать длинные позиции по данным долговым обязательствам.

За последние две недели доходность 30-летних бумаг опустилась ниже своих японских аналогов впервые за последние два десятилетия; тем временем доходность 10-летних бумаг пробила психологический рубеж в 2% в начале декабря.

Эти изменения привлекли внимание банков Уолл-стрит. Стратеги Citigroup недавно рекомендовали открывать длинные позиции по 30-летним китайским гособлигациям и хеджировать валютные риски. Goldman Sachs сообщил, что отдает предпочтение пятилетним облигациям.