Сэкономленные на ипотеке 600 миллиардов долларов домохозяйств США снижают эффективность политики ФРС

Ипотечные кредиты, выданные на условиях фиксированной процентной ставки, обеспечили американским потребителям дополнительные 600 миллиардов долларов на расходы с 2022 года. Это, согласно анализу, проведенному институтом Swiss Re, ослабило влияние повышения стоимости заимствований Федеральной резервной системой (ФРС) США.

По данным страховой компании, во время последнего цикла ужесточения политики центробанка рыночные ставки по ипотечным кредитам в США превышали процент по уже существующим займам на недвижимость (+3,2%). 

В результате трансмиссия денежно-кредитной политики была ослаблена, поскольку потребительский спрос оказался устойчивым к ужесточению условий ФРС. Этот же механизм, вероятно, будет противодействовать эффективности снижения ставок, планируемого американским регулятором в скором времени. Такое мнение высказали экономисты Махир Рашид и Джеймс Финукейн из Swiss Re.

По словам экспертов, в следующем году тот же эффект может оказаться обратным, что подтолкнет ФРС к более активному сокращению стоимости заимствований. С начала 2020 года средняя цена на жилье в США выросла примерно на 60%, а просрочки по кредитным картам превысили допандемический уровень.