Основным краткосрочным риском для золота является ликвидация позиций хедж-фондов

Оле Хансен, начальник отдела стратегии по товарным рынкам в Saxo Bank, оценивает текущий откат цен на золото как нормальную коррекцию в рамках восходящего тренда. При этом главным краткосрочным риском является массовое закрытие длинных позиций хедж-фондов.

Котировки золота опустились ниже 2000 долларов на фоне роста доходности казначейских облигаций США. Трейдеры теперь менее оптимистичны в отношении скорого снижения процентных ставок, и это приводит к укреплению доллара. Если в начале мая ожидалось снижение ставок ФРС на 1% до конца года, то теперь прогноз сместился в диапазон 0,5-0,75%.

По мнению Хансена, сейчас самая большая проблема золота связана с его успехом в привлечении средств хедж-фондов. С начала марта фонды купили более 122 тысяч контрактов на золото, и текущее снижение цены может вызвать массовую ликвидацию длинных позиций. При этом продажи не означают резкого изменения настроений, так как для хедж-фондов подобная стратегия является обязательной в целях снижения рисков.

В то же время инвесторы, ориентированные на долгосрочную перспективу, используют для вложений в золото ETF и не стремятся к продажам. С марта общие запасы золота в ETF выросли на 72,5 тонны до 2923 тонн.