24 ноября 2022 | Другое

Ралли китайских облигаций угасает, поскольку цикл смягчения НБК приближается к концу

Ожидается, что Народный Банк Китая (НКБ) перестанет придерживаться мягкой денежно-кредитной политики, поскольку уровень обеспокоенности инфляцией существенно вырос. По этой причине ожидания быков, рассчитывающих на рост облигаций Китая благодаря мягкой политике, скорее всего не оправдаются.

В среду доходность по самым популярным облигациям (облигации со сроком погашения 10 лет) упала до 2,75%. Это произошло на фоне заявления Китая о том, что он планирует использовать денежные инструменты для поддержания ликвидности.  Однако уже в четверг объем государственного долга Китая начал снижаться, а доходность по облигациям со сроком погашения 10 лет составила 2,8%, увеличившись, таким образом, на 4 базисных пункта. 

Сообщается, что НКБ продлил сроки погашения только для той части займов, которые необходимо погасить в ноябре. Такое решение было принято, поскольку, по мнению банка, ликвидность на данный момент можно охарактеризовать как достаточную. А также банк отметил наличие инфляционных рисков. Все эти факторы создают дополнительную опасность для быков, заинтересованных в росте облигаций.

Томми Се, руководитель отдела исследований Большого Китая в Oversea-Chinese Banking Corp., говорит о скором завершении текущей денежно-кредитной политики Китая, поскольку ожидается, что экономика восстановится в течение следующего года. Кроме того страх непредвиденных последствий текущей политики также является одной из причин для ее свертывания.

Цинь Хань, главный аналитик по облигациям Guotai Junan Securities Co., придерживается похожего мнения. Он считает, что предстоящее сокращение резервных требований может стать завершающим шагом в рамках текущей политики.

Компания MarketCheese
Нефть Brent продажа
Срок: 11.07.2025 Потенциал: 400 пп
Стоимость нефти Brent падает в ожидании решений ОПЕК+
04 июля 2025 79
AUDCAD продажа
Срок: 18.07.2025 Потенциал: 900 пп
AUDCAD продолжит откатываться от месячной вершины
04 июля 2025 59
USDJPY продажа
Срок: 10.07.2025 Потенциал: 1200 пп
Продажа USDJPY во время отскока с целью 142,430
03 июля 2025 87
Срок: 11.07.2025 Потенциал: 220 пп
Жара в Европе и США помогает ценам на газ отскочить от минимумов
03 июля 2025 91
Нефть Brent покупка
Срок: 11.07.2025 Потенциал: 200 пп
Покупка нефти Brent до уровня 70,5 доллара за баррель
03 июля 2025 57
EURUSD продажа
Срок: 08.07.2025 Потенциал: 1500 пп
Ралли EURUSD может прерваться коррекцией до уровня 1,165
02 июля 2025 142
Перейти ко всем прогнозам