Инверсия кривой свопов в Китае говорит о сокращении надежд на снижение процентных ставок НБК

Согласно данным Bloomberg, пятилетние процентные свопы в Китае, популярный инструмент хеджирования, в прошлом месяце впервые с сентября опустились ниже своих однолетних аналогов. На прошлой неделе дисконт стал максимальным почти за десятилетие, сообщает агентство.

Это указывает на изменение прогнозов участников китайских денежных рынков в отношении монетарной политики властей на ближайшие месяцы. Инверсия кривой свопов указывает на ослабление ожиданий снижения процентной ставки в КНР или уменьшения коэффициента резервных требований для банков страны. Рост популярности пятилетних свопов относительно однолетних свидетельствует об ожидании более поздней даты смягчения денежно-кредитной политики Народного банка Китая (НБК).

Беспокойство по поводу отложенного смягчения также прослеживается на рынке суверенных облигаций, отмечают в Bloomberg. Так, доходность однолетних долговых обязательств Поднебесной стремится к самому большому недельному росту с конца 2023 года.

По словам Цзюй Вана из BNP Paribas, это также отражает противоречивые цели политики НБК, пытающегося сдержать падение юаня.