Сглаживание кривой доходности может вынудить Народный банк Китая вновь покупать облигации

Народный банк Китая временно приостановил покупку государственных облигаций. Цель этого решения — поддержать курс национальной валюты, который находится под угрозой из-за возможного повышения тарифов США. Из-за этого решения доходность однолетних облигаций увеличилась на 20 базисных пунктов, сократив разницу с десятилетними до минимума с декабря 2023 года. А также это решение привело к росту краткосрочных процентных ставок и выравниванию кривой доходности.

Как поясняет Bloomberg, снижение наклона кривой доходности может свидетельствовать о неблагоприятных перспективах экономики страны. Длительный период дефляции в Китае также влияет на долгосрочные процентные ставки, сглаживая кривую.

По мнению Сэмюэля Це, экономиста DBS Bank в Гонконге, Народный банк Китая может возобновить покупку облигаций для поддержки экономики и стимулирования спроса. Однако из-за слабых ожиданий по инфляции и спроса на кредиты национальная валюта может продолжать испытывать давление.