Рост предложения гособлигаций может стабилизировать ралли на рынке госдолга в Китае

Cinda Securities Co. прогнозирует чистый выпуск гособлигаций Китая в размере 1,4 триллиона юаней (195,7 миллиарда долларов) в этом месяце. Это значительно превышает показатели выпуска долговых обязательств страны в июле. 

Увеличение объема эмиссии гособлигаций происходит в условиях рекордного снижения их доходности на фоне тревог из-за медленного роста экономики Поднебесной, ожидаемого смягчения политики центрального банка и отсутствия привлекательных альтернатив. Широкомасштабные меры властей, направленные на прекращение ралли на китайском рынке госдолга, оказали лишь мимолетное влияние на ситуацию.

Однако некоторые аналитики, включая Гэри Нг из Natixis SA, считают избыток предложения и вмешательства политиков необходимым барьером для дальнейшего роста облигаций. При этом, по их оценкам, доходность не поднимется слишком высоко для ущерба экономике. Любой концентрированный выпуск ценных бумаг, согласно оценкам эксперта, будет способствовать ограниченному росту доходности.

Тем временем Мишель Лам, экономист Societe Generale, ожидает скорого окончания ралли облигаций на фоне прогнозируемого резкого роста их продаж в этом месяце, по крайней мере, в ближайшей перспективе.