JPMorgan Asset ослабил интерес к китайским облигациям в связи с уплощением кривой доходности

Непрекращающееся ралли китайских облигаций заставило JPMorgan Asset Management взять паузу на фоне падения доходности до рекордных минимумов.

Сейчас доходность 10-летних облигаций Поднебесной находится на уровне чуть выше 2,10%. Как считает Андреа Янг, макростратег по Китаю, разрыв в доходности между краткосрочными и долгосрочными облигациями сократится до уровней, требующих вмешательства властей в ситуацию. По ее словам, вероятность интервенции Народного банка Китая (НБК) повышается. В связи с этим в организации решили сохранить текущий объем вложений в данные активы. 

Трейдеры следят за формой кривой доходности в поисках подсказок о намерениях центробанка Китая вмешаться в происходящее, чтобы не допустить возникновения «пузыря», угрожающего финансовой стабильности. 

Как добавляет Янг, разрыв между доходностью двух- и десятилетних облигаций может снова сократиться, если первая будет привязана к ставке НБК, а вторая опустится ниже 2,1%. Ближайшие уровни сопротивления будут находиться на отметках 2,10% и 2,30% для 10- и 30-летних облигаций соответственно, полагает стратег.