Goldman и HSBC предупреждают о росте доходности немецких облигаций на фоне увеличения госрасходов

Крупнейшие банки мира предупреждают инвесторов о дальнейшем росте доходности немецких гособлигаций из-за увеличения бюджетных расходов Германии. По мнению аналитиков Goldman Sachs и HSBC, давление на долговой рынок страны усиливается, несмотря на текущий устойчивый спрос на активы класса «AAA».

Специалисты из американского кредитного учреждения уже пересмотрели свои прогнозы, ожидая роста доходности 10-летних ценных бумаг ФРГ до 2,80% к концу 2025 года и до 3,25% в 2026 году. Эффект «безопасного убежища» смягчил влияние тарифных рисков на финансовые показатели немецких облигаций, считают в Goldman. 

Рынки отреагировали на обновленные прогнозы следующим образом: доходность 10-летних долговых бумаг Германии выросла на 6 базисных пунктов до 2,70% и достигла максимума с середины мая. 30-летние облигации подорожали аналогичным образом до 3,18% — самого высокого уровня с марта. 

Аналитики HSBC также скорректировали свои оценки, увеличив доходность 10-летних обязательств на 25 базисных пунктов. Основными факторами пересмотра они называют расширение бюджетного дефицита Германии и предстоящее сокращение программы количественного смягчения Европейским центральным банком в 2026 году.