Несмотря на стремительный рост инфляции, заместитель управляющего Банком Японии Масадзуми Вакатабе предупредил центральные банки о сохраняющемся риске так называемой «японизации» или стагнации экономики.
Вакатабе является активным сторонником агрессивного смягчения денежно-кредитной политики. По его мнению, «японизация» все еще представляет угрозу для мировой экономики. Нейтральная процентная ставка, при которой денежная политика и не стимулирует, и не ограничивает экономический рост, может быть подвержена влиянию различных факторов.
Экономика Японии продолжительное время существовала в условиях дефляции. Как заявил Вакатабе, данный опыт показал, что избавиться от страха экономической стагнации крайне сложно.
В 2013 году центральный банк Японии развернул масштабную программу покупки активов, чтобы поддержать экономику страны и прервать почти двадцатилетнее влияние дефляции. Однако данные меры не помогли привести инфляцию к целевому уровню в 2%. Как следствие, в 2016 году Банк Японии перешел к политике отрицательных процентных ставок.
В текущей экономической ситуации банк продолжает придерживаться данной стратегии, даже с учетом того, что инфляция уже превысила целевой уровень в связи с ростом цен на сырье. Политика банка во многом обусловлена имеющимся опытом экономической стагнации.