Резкий рост евро усугубляет проблемы европейских компаний

Евро с начала марта 2025 года вырос на 9,35%. Это плохо для зависящей от экспорта экономики Евросоюза. Участники индекса STOXX 600 получают 60% доходов из-за рубежа. Половина из них приходится на США.

Исторически сложилось так, что устойчивый рост евро на 10% сокращает прибыль корпораций на 2–3%. Тарифы США уже влияют на прогноз их прибыли в первом квартале. Международный валютный фонд снизил оценку роста доходов для ЕС в целом на этот и следующий год.

Некоторые европейские банки ожидают роста курса евро до 1,20 доллара в этом году, а компании уже сообщают о снижении доходов за первый квартал.

Автомобили являются ключевым предметом европейского экспорта. Они столкнулись с давлением со стороны китайских конкурентов еще до введения пошлин США.

Кроме этого, возникает вопрос, насколько компании могут защитить себя от колебаний валютных курсов, например, хеджированием.

Активность компаний в области хеджирования замедлилась, поскольку трейдеры опасаются, что могут зафиксировать худший курс из-за скорости недавнего падения доллара.

Корпорации также могут захотеть хеджироваться на более длительный срок, но это рискованно, поскольку тарифы могут быстро изменить их географию продаж и производства.