Покупка USDJPY в преддверии заседания Банка Японии

Валютная пара USDJPY продолжает практически безоткатное движение вверх. На текущий момент котировки находятся уже на отметке 160,50, а фундаментальных причин для разворота котировок нет.

Доллар США сохраняет поддержку за счёт более высокой процентной доходности. После сильных данных по рынку труда США участники рынка стали активнее закладывать вероятность того, что ФРС будет дольше удерживать жёсткую денежно-кредитную политику. Дополнительно доллар поддерживают геополитические риски на Ближнем Востоке, на фоне роста напряжённости и повышения цен на нефть инвесторы сохраняют спрос на американский доллар как на защитный актив. При этом инфляция в США остаётся выше целевого уровня, а значит, у ФРС мало оснований переходить к снижению ставки.

Для японской иены ситуация остаётся очень сложной. С одной стороны, рынок ожидает, что Банк Японии на заседании 16 июня может повысить ставку до 1,0%, что стало бы самым высоким уровнем с середины 1990-х годов. Более жёсткая политика Банка Японии теоретически должна поддерживать иену. С другой стороны, разница между ставками США и Японии всё ещё остаётся значительной, поэтому carry-trade продолжает работать против иены.

Также важно учитывать, что у Японии очень высокий государственный долг, превышающий размер ВВП более чем в два раза. Повышение ставок увеличивает доходности японских облигаций, а значит, государству становится дороже занимать деньги и рефинансировать старый долг. Расходы бюджета на обслуживание долга постепенно растут, что создаёт дополнительную нагрузку на экономику и государственный бюджет и, как следствие, ослабляет иену.

Итоговая рекомендация заключается в покупке валютной пары USDJPY по текущей цене с целью 162,00 на горизонте одного месяца. Для контроля рисков в случае движения валютной пары не в нашу сторону следует установить stop-loss чуть ниже уровня поддержки на отметке 158,00.