Глобальная кривая доходности переворачивается, сигнализируя о назревающей рецессии

Глобальные облигации встали на тот же путь, что и их аналоги в США, указывая на приближающуюся рецессию. Такой вывод можно сделать на основании индикатора, измеряющего кривую доходности по всему миру, который в первый раз за два десятка лет показал инверсию.

Средняя доходность десятилетних государственных облигаций стала ниже доходности ценных бумаг со сроком погашения в 1-3 года, судя по субиндексам облигаций Bloomberg Global Aggregate. Это исключительная ситуация, если судить по данным за последние двадцать лет, где подобное ранее не отмечалось.

Инверсия кривой доходности является стандартным признаком приближающейся рецессии. Так как в связи с пессимистичным взглядом на экономические перспективы инвесторы начинают перенаправлять деньги на более долгосрочные облигации. Подобные опасения нарастают, так как крупнейшие экономики мира намереваются продолжать ужесточать монетарную политику для торможения роста потребительских цен.

Как заявил Прашант Ньюнаха, стратег по ставкам в TD Securities Inc. в Сингапуре, центральные банки мира на данный момент сильно ограничены растущей инфляцией, и они продолжат держать ставки в ограничительной зоне. По его словам, это станет определяющим фактором продолжения выравнивания кривой доходности.

Происходящая сейчас инверсия глобальной кривой доходности связана с процессом отскока облигаций на замедлении экономики, которое в перспективе может вызвать торможение или прекращение поднятия ставок политиками.