Ослабление фискальной политики Германии осложняет прогнозирование действий ЕЦБ для рынков

Как отмечают в Reuters, вероятный пересмотр фискальной политики Германии усложнил прогнозирование действий Европейского центрального банка (ЕЦБ).

На этой неделе ЕЦБ снизил ставки на 25 базисных пунктов в шестой раз подряд, сократив их значение до 2,50%. После заседания регулятора участники рынка еще больше снизили ожидания в отношении смягчения монетарной политики в апреле: теперь вероятность этого составляет менее 50%, по данным Reuters.

При этом возможное изменение в бюджетном законодательстве Германии вызвало бурную реакцию на рынках. В четверг евро подскочил до 1,0854 доллара — самого высокого показателя с 6 ноября. Тем временем доходность облигаций Германии была настроена на самый большой недельный скачок с начала 1990-х годов.

Как отмечают в агентстве, решение о пересмотре фискальной политики затрудняет прогнозирование монетарной политики ЕЦБ, так как бюджетное стимулирование может усилить инфляцию.

По словам Марка Доудинга из RBC BlueBay Asset Management, масштаб ожидаемого рынками снижения ставок ЕЦБ сейчас преувеличен. Крупные банки, включая Goldman Sachs и Nomura, придерживаются схожей точки зрения и пересматривают прогнозы по сокращению ставок в еврозоне.