Deutsche Bank ожидает рост EURUSD до 1,1 к концу следующего года

Пара EURUSD достигнет отметки в 1,1 даже в случае отсутствия значительных изменений в текущих геополитических условиях. Такого мнения придерживаются Алан Раскин и Джордж Саравелос из Deutsche Bank. С их точки зрения, это возможно при условии того, что ФРС США ошибется, начав смягчение монетарной политики во второй половине 2023 года, а Европейский центральный банк продолжит поднимать стоимость заимствований.

В своей записке для клиентов, Раскин и Саравелос отметили, что подобное несовпадение монетарной политики может стать достаточным поводом для пары EURUSD укрепиться до отметки минимум в 1,10 к концу следующего года, даже без выраженных перемен в геополитике.

Обратной стороной их точки зрения на европейскую валюту является низкая вероятность того, что доллар сможет достичь новых высот без новых рискованных событий подобных тем, что случались в этом году, при ставке Федеральной резервной системы в размере примерно 5%. Такой уровень Deutsche Bank находит весьма вероятным, и он близок к текущим прогнозам рынка. Доллар может подняться до новых максимумов при повышении ФРС ставки до 6% и выше, но, как считают в Deutsche Bank, такой вариант развития событий маловероятен.

Тем временем, согласно мнению Раскина и Саравелоса, также есть шанс значительного восстановления иены при условии изменения политики Банком Японии. Японская национальная валюта сейчас сдерживается позицией центрального банка страны по сохранению сверхмягкой монетарной политики. Иена на данный момент ослабла до рекордно низких за несколько десятилетий уровня, что привело к тому, что государство напрямую вмешалось в рынки и поддержало национальную валюту в первый раз за последние 24 года.

По данным Deutsche Bank, тенденция роста инфляции в Японии способствует вероятным изменениям в политике контроля кривой доходности. В случае такого исхода событий, произойдет снижение курса доллара к иене на 5-10% в краткосрочной перспективе. Данные изменения, в свою очередь, повлияют на стоимость ряда валют, демонстрирующих сильные позиции в 2022 году вследствие так называемых «позиционных сделок», финансирование которых происходит за счет валют с более низкой доходностью. В их число также входит иена.