Бржески из ING: ЦБ Европы может начать регулировать кривую доходности облигаций

Европейский центральный банк (ЕЦБ) может прибегнуть к регулированию кривой доходности облигаций, если резкий рост стоимости государственных займов ослабит эффект от снижения процентной ставки, сообщают эксперты ING.

Как считает главный экономист организации Карстен Бржески, в ближайшие несколько лет регулятор еврозоны действительно может решиться на монетизацию долга.

Ранее мировые центральные банки уже предпринимали подобные шаги. Однако в текущий момент существует скептицизм относительно эффективности данных стимулов при повторном использовании. Вместо того чтобы покупать определенное количество облигаций, как при количественном смягчении, при регулировании кривой доходности регуляторы приобретают государственные долговые обязательства в неограниченных объемах. Это позволяет достичь определенного целевого уровня доходности, отмечает Бржески.

Однако, как отметил стратег, государственные инвестиции, финансируемые за счет долга, могут привести к повышению доходности облигаций.

Тем не менее многие чиновники охладели к идее использования нетрадиционных экономических инструментов. Представители центральных банков отказались от адаптивной позиции в борьбе с инфляцией.