Чиновники Банка Японии обсуждают последствия отказа от ультрамягкой политики

В октябре представители Банка Японии обсуждали необходимость изучения последствий, с которыми сталкивается экономика страны из-за длительного смягчения денежно-кредитной политики и с которыми она потенциально столкнется, отказавшись от нее в дальнейшем.

Несмотря на то, что на данный момент острой потребности в изменении курса текущей денежно-кредитной политики не наблюдается, некоторые чиновники рассматривают возможность отмены радикального монетарного стимулирования, введенного управляющим Банком Японии Харухико Куродой почти десять лет назад.

В целом, можно отметить, что между представителями банка возникли разногласия по вопросу сохранения или отмены текущей денежно-кредитной политики. С одной стороны, есть мягкая позиция Куроды, с другой — намерение некоторых чиновников выйти из области сверхнизких процентных ставок.

При этом большая часть представителей банка все же выразила намерение придерживаться прежней ультрамягкой политики с целью достичь повышения заработных плат и компенсировать людям увеличивающиеся цены и рост стоимости жизни.

Тем временем влияние инфляционного давления увеличивается, и вероятность повышения процентной ставки выше запланированного уровня не стоит исключать. В связи с этим банк намерен продолжать изучение возможных последствий отказа Японии от ультрамягкой политики, которые способны оказать значимое влияние на рынок. Также важно оценить готовность и самих участников рынка к подобным изменениям.

В сентябре базовый уровень потребительской инфляции в Японии достиг максимума в 3%, наблюдаемого впервые с 2014 года. В совокупности с тем, что иена упала до 32-летнего минимума и вызвала рост стоимости импортных товаров, это породило сомнения в выбранной стратегии банка.

Однако Курода исключил возможность корректировки целевых показателей Банка Японии, установленных на уровне минус 0,1% для краткосрочных ставок и на уровне около нуля для доходности по 10-летним облигациям, т.к. по его мнению, в следующем финансовом году инфляция замедлится и может опуститься ниже целевого уровня в 2%.

Некоторые участники рынка предполагают, что Банк Японии может изменить свою политику весной следующего года, когда срок полномочий Харухико Куроды подойдет к концу.