Традиционно до проведения политики количественного смягчения Европейским центральным банком (ЕЦБ) более высокие процентные ставки соответствовали более низким премиям за риск. Однако теперь в регионе наблюдается противоположная тенденция. Ожидаемое сокращение ставок регулятором приведет к значительному росту вышеупомянутой премии, сообщают аналитики ING Group.
Премия за риск определяется как ожидаемая разница между доходностью облигаций с длинным сроком погашения (например, 10-летних) и прогнозируемой монетарной политикой. Одним из способов, благодаря которому повышение учетной ставки приводит к снижению премии за риск, является диверсификация портфеля государственных ценных бумаг, подчеркивают в голландской компании.
По словам представителей ING, облигации имеют существенный потенциал роста цены в случае рецессии. Они компенсируют потери по более рискованным активам, в частности, акциям. Высокий потенциал хеджирования повышает спрос на них и снижает указанную премию, говорится на сайте группы.
Текущая доходность 10-летних ценных бумаг еврозоны составляет около 2,6%. Даже умеренное увеличение премии может подтолкнуть данный показатель вверх.