ФРС продолжит ужесточать денежную политику, пока базовая инфляция растет

Согласно заявлению Нила Кашкари, президента ФРБ Миннеаполиса, сделанному во вторник, Федеральная резервная система (ФРС) США не сможет остановить кампанию, направленную на ужесточение денежно-кредитной политики, на уровне ключевой ставки 4,5-4,75%, если базовая инфляция при этом продолжит набирать темп.

Кашкари подчеркивает, что инфляция в сфере основных услуг, являющаяся одной из самых устойчивых, продолжает расти и вызывает смятение ФРС. Если базовая инфляция не будет снижаться, то представители организации не видят смысла сохранять процентную ставку на уровне 4,5-4,75% и приостанавливать ужесточение денежно-кредитной политики.

На данный момент инвесторы, ориентируясь на цены фьючерсных контрактов, прогнозируют, что пик ставки будет достигнут в начале следующего года на уровне 4,9%.

Вероятность того, что в рамках следующего заседания ФРС, которое состоится 2 ноября, ставка уже в четвертый раз будет поднята на три четверти процента, стала выше после публикации отчета Министерства труда от 13 октября, демонстрирующего, что потребительские цены в США (без учета продуктов питания и энергоносителей) выросли на 6,6% в годовом исчислении. Таким образом, базовая инфляция повышается уже второй месяц подряд после нескольких месяцев снижения до этого.

Кашкари как глава ФРБ Миннеаполиса до пандемии был известен своей приверженностью к так называемой «голубиной» позиции, выступающей за низкие процентные ставки, в этом году показал себя с совершенно другой стороны, присоединившись к «ястребам». Он обозначал, что для борьбы с инфляцией ФРС необходимо снижать спрос, хотя одновременно с этим признавал, что инфляционное давление далеко не в первую очередь обусловлено влиянием со стороны рынка труда. По мнению Кашкари, инфляция в большей мере вызвана проблемами в секторах энергетики и сырьевых товаров, а также нарушениями в цепочке поставок.