ЕЦБ может начать сокращение баланса, когда ставка станет нейтральной

Председатель Нидерландского банка Клаас Кнот заявил, что как только процентная ставка увеличится до уровня, который не сможет ни подталкивать экономику к росту, ни замедлять ее, ЕЦБ следует рассмотреть вариант сокращение собственных активов, которые, по мнению Кнота слишком велики. 

За несколько последних месяцев процентная ставка росла достаточно быстро, по этой причине многие аналитики полагают, что уже к концу года ставка станет нейтральной, то есть дорастет до 1,5-2%. Более точных цифр Кнот не озвучил, однако сказал, что цифра должна быть правдоподобной. 

В Вашингтоне Кнот также заявил, что сокращение активов станет возможным, как только нейтральный уровень будет достигнут. Сокращение активов планируется провести путем уменьшения уровня реинвестирования. Он также отметил, что необходимо двигаться постепенно. 

Изначально планировалось, что сокращение баланса будет в основном касаться программы покупки активов (Asset Purchase Programme) и долге (3,3 триллиона евро) в ее рамках. Подобная политика называется количественное ужесточение. 

Однако, Кнот не верит, что ЕЦБ остановится, повысив ставку до нейтрального уровня, вероятно, будет необходимо подняться до уровня, который будет способен сдерживать рост. Более того, по его мнению, необходимо приложить больше усилий, чтобы стабилизировать цены. Кнот в целом не ждет, что повышения резко прекратятся. Он надеется, что с повышением вернется и необходимый, не настолько высокий, уровень инфляции. Только в этом случае ожидается замедление роста. 

27 октября Кнот высказывался в поддержку значительного увеличения процентной ставки, тогда значительное повышение составляло 75 базисных пунктов. Но тогда председатель Нидерландского банка был уверен, что темпы повышения процентной ставки замедлятся и ЕЦБ будет двигаться постепенно.