Протоколы ФРС: лучше сделать слишком много, а не слишком мало

Недостаточные меры по борьбе с инфляцией в США вероятно повлекут за собой худшие последствия для экономики страны, чем слишком активная политика в отношении ее снижения. Об этом сообщили представители Федеральной резервной системы (ФРС) на последнем заседании в сентябре.

Согласно протоколу, регулятор по-прежнему придерживается ястребиной позиции по поводу ужесточения денежно-кредитной политики. Ожидается, что произойдет еще одно повышение процентной ставки на 75 базисных пунктов, несмотря на намеки чиновников о замедлении темпов их увеличения в будущем.

Введение ограничительных мер ФРС было необходимостью для экономики США. Ряд представителей также отметили, что, опираясь на исторический опыт, преждевременное смягчение монетарной политики представляет опасность для страны. При этом, целью ФРС остается снижение уровня инфляции до целевого показателя.

Чиновники считают, что темпы инфляции по-прежнему «чрезвычайно высоки». Ранее, публикация данных об инфляции в стране превзошла ожидания экспертов, так как ее снижение происходило медленнее прогнозов. Ряд представителей также подчеркнули повышенные темпы роста цен в США, в частности, на основные категории товаров, не включая стоимость продуктов питания и энергоносителей.

Рынок труда остается «ограниченным», вследствие чего, требуется смягчить денежно-кредитную политику с целью ослабить растущее давление на уровень заработной платы, а также цены в стране. Однако некоторые чиновники считают, что рынок труда двигается по направлению к равновесию. Причиной тому является более низкая текучесть кадров и увеличение доли рабочей силы. Отмечается, что переход произойдет, в первую очередь, за счет сокращения числа вакансий и замедления темпов создания рабочих мест. 

По мнению представителей регулятора, сферами, которые окажутся наиболее затронуты повышением процентных ставок, являются недвижимость и инвестиции в основной капитал. На данный момент, существенные изменения не затронули другие отрасли экономики.

По мере дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, ФРС может замедлить темпы повышения ставок, оценивая эффективность внедренных мер для борьбе с инфляцией.

В соответствии с протоколом, как только учетная ставка достигнет необходимого уровня, регулятор продолжит поддерживать ее в течение «определенного периода времени», пока не появятся «убедительные» доказательства того, что инфляция находится на пути к возвращению к целевому показателю в 2%

Ожидается, что показатели экономики США будут находиться ниже трендовых значений в 2022 году, а также последующие несколько лет. Существует вероятность роста безработицы вследствие повышения процентных ставок. Представили ФРС также заявляют о глобальных встречных ветрах в экономике других стран, включая повышенный риск рецессии в Европе и замедление экономического роста Китая.