Покупка USDJPY до исторического максимума на уровне 164,000

Валютная пара USDJPY в настоящее время торгуется в районе отметки 159,300 и сохраняет потенциал для продолжения восходящего движения. Основным фактором поддержки американского доллара остается значительный разрыв в процентных ставках между США и Японией. ФРС удерживает процентную ставку на уровне 3,75%, тогда как ставка Банка Японии составляет 1%. Более того, свежая статистика по инфляции в США вновь усилила ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики: индекс PCE в июле вырос до 3,7% год к году, а базовый показатель сохранился на уровне 3,3%. После публикации данных по инфляции вероятность повышения ставки ФРС уже в сентябре увеличилась примерно до 40%, тогда как рынок практически полностью закладывает как минимум одно повышение до конца года. Это способно поддерживать доходности американских государственных облигаций и спрос на американский доллар.

При этом ожидаемое повышение процентной ставки Банком Японии уже в значительной степени учтено в котировках. По данным Reuters, 57% опрошенных экономистов ожидают повышения ставки до 1,25% в сентябре, однако даже после этого разница между ставками США и Японии останется крайне большой. Более того, две трети опрошенных экономистов считают, что валютные интервенции, проведенные летом, лишь временно поддержали иену и не устранили фундаментальные причины ее слабости.

Дополнительным аргументом в пользу роста валютной пары остается состояние государственного бюджета Японии. Доходность 10-летних японских облигаций недавно приблизилась к 3%, достигнув максимума примерно за три десятилетия, а рост стоимости обслуживания огромного государственного долга ограничивает возможности Банка Японии для слишком агрессивного повышения ставки.

Итоговая рекомендация:

- Покупка валютной пары USDJPY по текущей цене 159,350 с целью 164,000 на горизонте одного месяца.

- Для контроля рисков в случае движения валютной пары не в нашу сторону следует установить stop loss на отметке 155,000.