Источник: Bloomberg
Авторы: Bloomberg news
Статья: Оригинал статьи
Дата публикации: Вторник, 13 декабря 2022 г.
Внезапное прекращение Китаем своей политики Covid Zero привносит дополнительную неопределенность в и без того хрупкую экономику, повышая вероятность более мягкой фискальной и денежно-кредитной политики для поддержки роста ВВП.
Таково мнение экономистов, которые ожидают, что Си Цзиньпин и его чиновники конкретизируют цели на предстоящий год на Центральной экономической рабочей конференции (CEWC). Целевой показатель роста ВВП на следующий год, вероятно, также будет обсуждаться, хотя он не будет раскрыт до марта.
Чиновники теперь должны попытаться обратить вспять часть ущерба, нанесенного экономике в результате трех лет жесткого контроля Covid и худшего спада на рынке недвижимости в современной истории, которые подорвали доверие потребителей и бизнеса.
CEWC начнется в четверг. В этот же день правительство опубликует экономические данные за ноябрь, которые, как ожидается, покажут более сильное сокращение розничных продаж и замедление промышленного производства на фоне последней волны Covid.
Высокопоставленные чиновники обсуждают цель роста ВВП на уровне около 5% на следующий год, при этом некоторые из них утверждают, что относительно высокая цель поможет сместить акцент с контроля Covid на рост экономики. Другие обеспокоены тем, что цель может быть слишком амбициозной.
Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозируют, что ВВП Китая вырастет на 4,9% в следующем году, хотя рост числа случаев Covid делает перспективы неопределенными.
Ожидается, что в этом году экономика вырастет всего на 3,2% — самый низкий рост с 1970-х годов, если не считать пандемического спада в 2020 году, — поэтому политики вынуждены стимулировать рост в следующем году для достижения более долгосрочных целей.
Аналитики в Китае призывают центральное правительство увеличить официальный бюджетный дефицит и продать больше облигаций, чтобы стимулировать экономический рост и уменьшить долговое бремя местных властей.
Денежно-кредитное смягчение, скорее всего, будет происходить за счет отдельных инструментов, таких как повторное кредитование уязвимых секторов экономики, а не за счет широкого снижения ставок, считают экономисты Goldman. Это связано с тем, что в следующем году рост ВВП должен восстановиться, а инфляция может возрасти, когда контроль над Covid будет ослаблен.
«Я ожидаю, что CEWC подчеркнет поддержку внутреннего спроса», — сказал Дункан Ригли, главный экономист по Китаю в Pantheon Macroeconomics. «Это обеспечит дополнительные меры помощи, такие как частичная отмена ограничений на покупки недвижимости в крупных городах и смягчение условий ипотеки».
Рынок недвижимости переживает худший спад в современной истории после подавления правительством спекуляций и усиления долговых рисков застройщиков. В ноябре спад показал незначительные признаки ослабления, при этом продажи домов продолжали падать, несмотря на ряд недавних мер поддержки.
Политбюро Коммунистической Партии Китая дало редкое обещание «значительно повысить доверие рынка», что породило надежды на то, что будут приняты более благоприятные для бизнеса и способствующие росту меры. Доверие между предприятиями, потребителями и экономистами в последнее время достигло рекордно низкого уровня.
Политбюро заявило, что местные органы власти будут поощряться к «прорыву». Редко используемые фразы могут побудить местных чиновников конкурировать за более быстрый экономический рост в своих регионах, при этом ВВП, возможно, снова станет частью оценок их эффективности, написали в заметке экономисты Morgan Stanley, в том числе Робин Син.
Прогноз: снижение USDCNY
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
