Трейдеры делают ставки на то, что Швейцарский национальный банк снизит процентные ставки уже в следующем месяце, даже несмотря на то, что скорое смягчение политики во всем развитом мире поставлено под сомнение.
Шансы на снижение на 25 базисных пунктов на следующем ежеквартальном заседании центрального банка увеличились вдвое с пятницы и превысили 50%. Последний скачок ставок на смягчение ШНБ произошел на фоне удивительно слабых показателей инфляции в Швейцарии за январь, в результате чего швейцарский франк упал до двухмесячного минимума по отношению к евро и самого низкого уровня по отношению к доллару с ноября.
В декабре ШНБ дал сигнал о прекращении кампании по ужесточению политики, указав на то, что потребительские цены сейчас опускаются ниже потолка в 2%.
Снижение ставок ШНБ в марте опередило бы другие центральные банки G10, которые предупреждали рынки о том, что прежде, чем они начнут циклы смягчения, им необходимо подтверждение, что ценовое давление преодолено.
UBS понизил оценку инфляции в 2024 году до 1,4%, что на полпункта ниже последнего прогноза ШНБ, сославшись на более слабые, чем ожидалось, эффекты второго раунда. Тем не менее, он сохранил базовый сценарий ШНБ, при котором он начнет сокращение ставок только в июне.
Растущая вероятность досрочного снижения ставки ШНБ побудила хедж-фонды продать франк на прошлой неделе, в то время как растущие признаки ослабления инфляции также стимулируют спекуляции по продаже франка ШНБ по отношению к корзине основных мировых валют, прежде всего в паре USDCHF.
С технической точки зрения по паре USDCHF сформирована дивергенция, которая указывает на вероятный разворот вверх. Целью выступает технический уровень 0,9360.
Итоговая рекомендация заключается в покупке USDCHF.
Прибыль фиксируем на ценовом уровне 0,9360. Убыток фиксируем на уровне 0,8460.
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
