Динамика индекса S&P 500 находится на важнейшем перепутье из-за столкновения мощных макроэкономических факторов. С одной стороны, ослабление геополитической напряженности на Ближнем Востоке дало рынку сильный импульс для восстановления. Решение США и Ирана приостановить взаимные удары спровоцировало резкое падение цен на сырую нефть.
Для фондового рынка США это стало долгожданным облегчением, так как угроза $100 за баррель временно отступила, заметно снизив инфляционное давление. Снижение инфляционных ожиданий традиционно поддерживает акции, возвращая инвесторам аппетит к риску. Фьючерсы на американские индексы уже отреагировали ростом на падение нефтяных котировок.
Однако этот позитивный драйвер сталкивается с жестким давлением со стороны монетарной политики ФРС. На этой неделе состоится важнейшее заседание Федеральной резервной системы. Рынок облигаций посылает главе ФРС Кевину Уоршу тревожные сигналы. Трейдеры серьезно обеспокоены риском внезапного повышения процентной ставки. Жесткая позиция регулятора способна мгновенно перечеркнуть оптимизм, вызванный дешевеющей нефтью. Высокая стоимость заимствований продолжит оказывать давление на долгосрочные оценки стоимости компаний.
Параллельно индекс S&P 500 сталкивается с внутренним кризисом доверия к своему главному локомотиву — технологическому сектору. Сезон корпоративной отчетности Big Tech на этой неделе станет ключевым моментом истины. Инвесторы откровенно напуганы колоссальными масштабами капитальных затрат (Capex) технологических гигантов на развитие искусственного интеллекта. Существует реальный риск того, что эти инвестиции не принесут быстрой отдачи, а амортизационные расходы ухудшат финансовые показатели компаний.
Падение рыночной капитализации Google и Tesla на полтриллиона долларов за прошлую неделю подтверждает нервозность инвесторов. С другой стороны, масштабные переговоры Nvidia о гарантировании финансирования OpenAI на сумму $250 млрд доказывают, что ИИ-ралли имеет под собой фундаментальную основу.
В краткосрочной перспективе базовый сценарий предполагает высокую волатильность индекса S&P 500 с удержанием текущих уровней поддержки за счет снижения издержек на энергоносители. Рынок предпримет попытку локального роста, если отчеты технологических лидеров развеют сомнения инвесторов, а риторика ФРС окажется умеренной.
В негативном сценарии — при жестких заявлениях ФРС или разочаровывающих прогнозах от Big Tech — индекс может протестировать недавние минимумы.
С технической точки зрения, коррекция еще не завершена, избыточные лонг-позиции еще не ликвидированы, поэтому сценарий снижения S&P500 остается в силе.
Итоговая рекомендация заключается в продаже SPX. Прибыль фиксируем на уровне 7240. Убыток на уровне 7590.
Объем открываемой позиции определяем таким образом, чтобы величина возможного убытка, фиксируемого с помощью защитного стоп-ордера, составляла не более 1% от размера ваших депозитных средств. Если размер депозитных средств не позволяет открыть позицию такого объема, то лучше воздержаться от входа в рынок по этому сигналу и дождаться других торговых сигналов, удовлетворяющих критерию низкого риска.
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
