Экономика США демонстрирует удивительную устойчивость, а рост в Европе и Китае замедляется. Поскольку ФРС сосредоточена на сдерживании инфляции, это усиливает позицию по поддержке процентных ставок в США на значительно высоком уровне, чем в большинстве стран мира, что стимулирует спрос на доллар.
ФРС, скорее всего, будет сохранять жесткую денежно-кредитную политику в течение следующего года. Это ожидание привело к тому, что доходность казначейских облигаций достигла самого высокого уровня со времен финансового кризиса 2008 года, а с середины июля доллар вырос по отношению ко всем остальным основным валютам.
Многие инвесторы начали год, ожидая, что доллар упадет после того, как инфляция снизится, экономический рост замедлится, а ФРС откажется от своего самого агрессивного повышения процентных ставок с начала 1980-х годов. Вместо этого экономика бросила вызов пессимистическим прогнозам, а представители ФРС постоянно выступали с ястребиными комментариями, в результате чего индекс силы доллара вернулся к самому высокому уровню с ноября прошлого года.
На рынке фьючерсов на федеральные фонды CME Group Inc., который используется для ставок на среднемесячные уровни процентной ставки, для которой центральный банк США устанавливает целевой диапазон, открытый интерес к ноябрьским контрактам резко возрос в среду.
Открытый интерес, определяемый как количество контрактов, по которым трейдеры имеют длинные или короткие позиции, вырос почти до 600 000, что является максимальным показателем за трехдесятилетнюю историю рынка.
Рекордная цифра представляет собой риск в 25 миллионов долларов на каждый базисный пункт изменения ставки, и большая часть этой суммы связана с повышением ставки.
Торговля на рынках фьючерсов и опционов показывает, что инвесторы ожидают продолжения этой тенденции. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, в прошлый вторник спекулятивные трейдеры подняли свои длинные ставки на американскую валюту до самого высокого уровня с июня, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, в то время как управляющие активами откатили короткие ставки до самого низкого уровня с октября.
Комментарии нынешних и бывших представителей ФРС на этой неделе, судя по всему, способствовали повышению как краткосрочного, так и долгосрочного интереса к ноябрьскому контракту. Во вторник произошел новый виток продаж фьючерсов после того, как президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что поддержит ноябрьское повышение ставок, если экономика сохранит свои темпы.
Хотя длинные и короткие позиции по фьючерсам равны, недавнее увеличение открытого интереса, похоже, отражает ставки, которые выиграют от повышения ставки ФРС 1 ноября. Трейдеры делают это, продавая ноябрьский контракт.
В среду открытый интерес увеличился седьмой день подряд более чем на 50 000. Крупные короткие позиции по фьючерсам на фонды ФРС нацелены на повышение ставок в ноябре.
Особое внимание сегодня приковано к данным по рынку труда. Если занятость окажется выше прогнозных значений, то вероятность повышения ставок будет высокой и приведет к мощному импульсу для продолжения ралли доллара США, и дальнейшего снижения пары EURUSD.
Итоговая рекомендация:
Если фактическое значение изменения занятых в несельскохозяйственном секторе будет выше 180К, то продаем EURUSD.
Если фактическое значение изменения занятых в несельскохозяйственном секторе будет ниже 160К, то покупаем EURUSD.
Прибыль или убыток фиксируем сегодня в конце американской сессии.
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
