Описание исследований

Как мы проводим исследования

В наших исследованиях мы придерживаемся правил написания:

• гипотез;
• данных для анализа;
• сегментов финансового рынка;
• временных интервалов и таймфреймов;
• методов выявления сигналов;
• выводов.

В наших исследованиях мы высчитываем следующие показатели:

• коэффициент корреляции;
• импульс;
• доля прибыльных позиций;
• волатильность.

Далее расскажем о них подробно.

Правила написания исследований

Гипотеза

Итак, гипотеза – это постановка задачи для исследования. Формулируя гипотезу, мы определяем то, что именно хотим проверить, будь то связь финансовых инструментов или влияние какого-либо события на рынок.

Предпочтение мы отдаем проверке гипотезам, которые связаны с утверждениями экономической теории, "гуру" рынка или общепринятыми рекомендациями.

Мы не занимаемся комбинаторикой, не подбираем события, не используем нейросети и разные черные ящики. Мы исследуем влияние событий на рынок по отдельности.

Данные для анализа

На изменение курсов акций, валют и других инструментов оказывает влияние множество факторов. Уменьшить случайность в исследованиях нам помогает большая выборка данных. Для проверки гипотез мы стараемся использовать различные сегменты финансовых рынков и историю за несколько десятилетий.

Чаще всего мы проводим исследования при выборке от 300 случаев. Некоторые исследования включают в себя выборку более 100 000 случаев.

Сегменты рынка

В качестве сегментов рынка для анализа мы рассматриваем акции США, акции РФ, индексы, валютные пары, энергоносители, металлы и другие товары. Более 80 инструментов в 5 сегментах.

Мы используем только популярные инструменты в сегменте, к примеру среди акций США, только "голубые фишки", акции DOW30. По ним больше всего торговых оборотов, как следствие они меньше подвержены случайным событий, финансовым интервенциям и т.п.

Временные интервалы и таймфреймы

Исследуя экономические события, например, публикация данных о безработице, мы используем временные интервалы от 1 дня до 3 недель. Для торговли внутри дня мы не подобрали методов. А использовать интервалы месяц и более часто бессмысленно, так экономические данные обновляются каждый месяц.

Исследуя сигналы технического анализа, мы используем h1 и d1 таймфреймы. Динамика курсов на таймфреймах менее h1 подвергается избыточному количеству случайных факторов, а по w1 таймфреймам недостаточная выборка событий.

Вывод

В блоке "Выводы" мы собираем полученные результаты и кратко их описываем.

При исследовании сигналов технического анализа, сигнал должен показывать положительные результаты на большинстве сегментов, иначе мы сделаем вывод, что влияние не выявлено.

Мы используем словосочетание "выявлено влияние" для простоты формулировки. Мы предполагаем, что событие является неким сигналом для изменения курсов на рынке, нежели устанавливаем причинно-следственную связь.

Показатели в исследованиях

Коэффициент корреляции

Корреляция – это статистическая взаимосвязь нескольких величин. Корреляцию мы определяем вычислением линейного коэффициента корреляции Пирсона, далее просто коэффициента корреляции.

Уравнение для коэффициента корреляции имеет следующий вид:

Мы считаем коэффициенты корреляции, сравнивая следующие величины:

• курсы финансовых инструментов и экономические показатели;
• изменения экономических показателей и изменения курсов экономических инструментов;
• изменения курсов одних экономических инструментов и изменения курсов других экономических инструментов.

Корреляцию считаем как с временным сдвигом, так и без него. Например, рассчитывая корреляцию курсов нефти и курса EURUSD, мы можем сравнивать изменение курса нефти сегодня с изменением курса EURUSD завтра или послезавтра.

Выявленная корреляция с временным сдвигом позволяет прогнозировать динамику курсов и дает возможность получить прибыль.

Для оценки полученных значений коэффициентов корреляции в исследованиях мы используем популярную шкалу Чеддока.

Коэффициент корреляции	Интерпретация
менее 0,1	нет связи
от 0,1 до 0,3	слабая связь
от 0,3 до 0,5	умеренная связь
от 0,5 до 0,7	заметная связь
от 0,7 до 0,9	сильная связь
от 0,9 до 0,99	очень сильная связь
от 0,99 до 1	функциональная связь

Замечания

• Коэффициент корреляции чувствителен к ценовым выбросам. Одно случайное значение может существенно исказить коэффициент. Выборка данных должна быть большой, чтобы произошло взаимопогашение случайных колебаний.
• Наличие корреляции не означает причинно-следственную связь между величинами.
• Отсутствие линейной корреляции не означает отсутствие взаимосвязи. Она может быть нелинейной.

Импульс

Изменение курсов финансовых инструментов может быть связано с наступлением различных событий, например, формирование фигуры технического анализа "голова и плечи" или связано с сезонностью в течение года. Для оценки связи таких событий с изменением курсов линейная корреляция не подойдет, поэтому мы ввели свой показатель – импульс.

Импульс позволяет нам оценить, насколько "правильно" отреагировал рынок и насколько "далеко ушел рынок".

В основе импульса лежит величина среднего изменения цены финансового инструмента за определенное время после наступления рыночного события.

Импульс рассчитывается по формуле:

где:

P - относительное изменение курса финансового инструмента, за указанный период времени, рассчитываемое в %.

• при событиях на покупку
  P = (цена инструмента в конце периода – цена инструмента в начале периода) / цена инструмента в начале периода * 100%
• при событиях на продажу
  P = (цена инструмента в начале периода – цена инструмента в конце периода) / цена инструмента в начале периода * 100%

n — количество событий;

Положительное значение импульса говорит о прибыльности отработки события, отрицательное – об убыточности. Но наличие положительного или отрицательного импульса недостаточно, импульс должен быть статически значимым.

Значимый импульс – импульс больше минимально необходимого значения.

Минимальные значения импульсов, установленные командой MarketCheese:

• 0,15% для таймфрейма H1 при выборке от 3000 случаев;
• 0,3% для таймфрейма D1 при выборке от 300 случаев.

Наличие значительного импульса при достаточной выборке позволяет нам утверждать о том, что выявлено влияние события на рынок.

Замечания

• Минимальные значения импульсов введены нами аксиоматически. Значения не учитывают отличающуюся волатильность курсов разных сегментов финансовых инструментов, а также не учитывают время удержания позиций.

Доля прибыльных позиций

Доля прибыльных позиций или сокращенно ДПП является еще одним оценочным показателем влияния рыночных событий, введенным командой MarketCheese.

ДПП показывает долю прибыльных торговых позиций от общего числа позиций и рассчитывается по формуле:

ДПП является неким качественным показателем эффективности. Чем выше ДПП, тем чаще вы сможете совершать прибыльные сделки.

Замечания

• ДПП в отличие от импульса не учитывает величину прибыли и убытков. Возможна ситуация, когда ДПП более 50%, при этом стратегия работы будет убыточная, так как средняя убыточная позиция больше, нежели средняя прибыльная.

Волатильность

Оценка волатильности финансовых инструментов имеет значение, поскольку инструменты с повышенной волатильностью являются более рискованными по сравнению с показателями менее волатильных инструментов. Вместе с тем, высокая волатильность также дает возможность получения высокого уровня дохода.

Мы используем арифметический метод при расчете величины волатильности:

Где max – максимальное значение инструмента за период, min – минимальное значение, n - количество периодов.

Измерение волатильности в наших исследованиях используется для выявления степени влияния события на рынок. Если волатильность не меняется, возможно, рассматриваемое событие не оказывает существенного влияния на изменение рыночных котировок финансовых инструментов.

В наших исследованиях мы принимаем следующие интервалы значений для оценки волатильности:

Волатильность	Интерпретация
менее 2%	низкая
от 2 до 5%	средняя
от 5%	высокая

Замечания

• Указанные интервалы значений волатильности нами определены на основе большой выборки исторических значений котировок финансовых инструментов в разрезе различных сегментов рынка, а именно: форекса, фондового и товарно-сырьевого рынков, криптовалют.