Поставки кукурузы, вероятно, останутся достаточно умеренными в течение достаточно долгого времени, чтобы ограничить риск снижения цен до весны 2023 года.
На 2022/23 год отношение запасов кукурузы к потреблению в США составляет 9,6%. Традиционно соотношение ниже 12% предполагает потребность в большей площади в в следующем вегетационном сезоне, а поддержание достаточно высокой цены (и положительной маржи) — это то, что нужно, чтобы удержать рентабельность производства любой культуры в следующем вегетационном периоде.
Глобальные фундаментальные показатели кукурузы поддерживают положительную маржу. Мировые запасы на 2022/23 год составляют скромные 26%. Ожидается, что даже при ограниченных поставках глобальное потребление сократится на 15 миллионов тонн, а запасы сократятся на 5,16 млн. тонн по сравнению с 2021/22 годом. Засуха в Европе и неопределенность в отношении украинского производства, вероятно, еще больше сократят мировые поставки кукурузы.
В США поголовье животных сокращается, и ожидается, что потребление кормов и отходов в США сократится на 275 миллионов бушелей по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что пищевое, семенное и промышленное использование увеличится на 30 миллионов бушелей, но прогнозируется, что экспорт снизится на 75 миллионов бушелей с 2021/22 маркетингового года.
Ожидается, что внутреннее потребление в 2022/23 году вырастет на 75 миллионов бушелей по сравнению с 2020/21 годом из-за восстановления производства этанола. Но экспорт кукурузы в этом году оценивается на 372 миллиона бушелей меньше, чем два года назад.
Неурожай в Бразилии в 2020/21 году увеличил спрос на кукурузу в США в этом году, но восстановление урожая заставило импортеров вернуться в Южную Америку. На 2022/23 год меньшее предложение из Европы и Украины может сделать прогноз экспорта кукурузы Министерства сельского хозяйства США в размере 2,375 млрд. бушелей слишком консервативным.
Но цена имеет значение для конечных пользователей. Средняя цена на кукурузу на ферме по стране в 2020/21 году составляла 4,53 доллара. Он оценивается в 5,95 доллара на 2021/22 год и 6,65 доллара на 2022/23 год. Затраты на ввод поглотили часть прибыли на 2 доллара, но эти повышенные цены, вероятно, останутся в качестве стимула для увеличения задействованных площадей.
Соевые бобы также будут конкурировать за гектары, поскольку соотношение запасов к использованию прогнозируется на уровне 5,4% в 2022/23 году. Общий объем поставок растет, но потребление оказалось удивительно устойчивым перед лицом повышения средней цены по стране на 3,50 доллара по сравнению с двумя годами ранее.
Отсутствие буфера предложения соевых бобов повышает вероятность того, что этот период роста цен продлится до 2023/24 года.
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
