Производные финансовые инструменты указывают на снижение процентных ставок ФРС и укрепление EURUSD в 2024 году

Под конец года, как правило, принято подводить итоги. В том числе, и по инструментам валютного рынка.

Обратимся назад, и кратко посмотрим на путь, который проделала самая популярная валютная пара EURUSD.

В процессе цикла агрессивного ужесточения политики ФРС, доллар США активно укреплялся вторую половину 2021 и практически весь 2022 год. После чего, на фоне снижения показателей инфляции, в начале 2023 года произошел отскок и пара легла в широкий флет.

Что теперь нас ждет дальше в 2024 году?

Для этого посмотрим на рынок деривативов, которому присуща прогностическая ценность.

Ставки, сделанные с использованием так называемых опционов SOFR, которые ссылаются на обеспеченную ставку финансирования овернайт, начнут окупаться, если ФРС снизит свою базовую ставку примерно до 3% к сентябрю следующего года. Премия, выплачиваемая по ставке, составляет около 13 миллионов долларов, а анализ сценариев опционов Bloomberg показывает, что она может принести 200 миллионов долларов, если SOFR упадет до 2%.

Эта сделка является свидетельством роста активности в сфере деривативов SOFR, что близко соответствует ожиданиям относительно будущей политики центрального банка. Хотя некоторые предыдущие сделки с тех пор были закрыты, трейдеры теперь продвигают эти ставки на «голубиный разворот» глубже в следующем году.

Трейдеры пересматривают ставки на значительное снижение ставок ФРС и нацеливаются на многократное смягчение политики.

Хедж-фонды на прошлой неделе увеличили чистые длинные позиции по фьючерсам SOFR до нового рекордного уровня, согласно последним данным о позиционировании фьючерсов, опубликованным Комиссией по торговле товарными фьючерсами в понедельник.

Трейдеры сейчас больше не думают о дальнейшем повышении ставок, и консенсус заключается в том, что ФРС снизит ставки, но не на целых 250 базисных пунктов. Данные по свопам показывают, что инвесторы прогнозируют снижение ставок примерно на 95 базисных пунктов с январского заседания до конца следующего года.

Итоговая рекомендация заключается в долгосрочной покупке EURUSD с целью 1,155.

Прибыль или убыток фиксируем в конце третьего квартала 2024 года.