Источник: Bloomberg
Авторы: Яна Рэндоу
Статья: Оригинал статьи
Дата публикации: Четверг, 15 декабря 2022 г.
Европейский центральный банк готов замедлить темпы повышения процентных ставок и наметить планы по сокращению своего баланса из облигаций почти на 5 трлн евро ($5,3 трлн), расширяя усилия по сдерживанию инфляции, которая все еще в пять раз превышает целевой показатель.
После 2 последовательных скачков на 0,75% почти все (48 из 51) экономисты, опрошенные Bloomberg, предсказывают рост на 0,5% в четверг. Это поднимет депозитную ставку до 2% — уровня, который, как считается, не стимулирует и не сдерживает экономику еврозоны.
Более умеренное повышение может сигнализировать о приближении пика ставок после самого агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики в истории ЕЦБ. Инфляция в прошлом месяце снизилась впервые за полтора года, хотя и остается двузначной.
ЕЦБ отметил снижение темпов роста цен, и даже некоторые ястребиные чиновники, такие как Иоахим Нагель из Германии и Клаас Кнот из Нидерландов, дали понять, что готовы пойти на компромисс.
Шаг в 0,5% в четверг сделает депозитную ставку на 250 базисных пунктов выше, чем в июле. Экономике потребуется время, чтобы переварить такой резкий рост, и главный экономист ЕЦБ Филип Лейн призывает к постепенным шагам, чтобы гарантировать, что ЕЦБ не будет чрезмерно подавлять спрос.
Экономисты прогнозируют, что ЕЦБ поднимет ставки до 2,5% в 2023 году, что ниже пика в 2,9%, который сейчас ожидает рынок. Председатель ЕЦБ Кристин Лагард, вероятно, подчеркнет, что действия на этой неделе не будут последними.
Лагард также объявит «ключевые принципы» того, как ЕЦБ планирует сократить количество облигаций, накопленных им в рамках Программы покупки активов, обещая «взвешенный и предсказуемый» подход.
Точные детали и сроки появятся позже, возможно, на февральском заседании. Но политики дали понять, что предпочитают сокращать баланс путем прекращения реинвестирования — стратегия, уже используемая ФРС, — а не продавать облигации напрямую, как Банк Англии.
Мнения расходятся по поводу того, следует ли устанавливать месячные лимиты сокращения баланса, чтобы не потрясти рынки. Но даже если рынки облигаций столкнутся с трудностями, ЕЦБ, вероятно, будет продвигать QT, поскольку у него есть резервы, чтобы справиться с любыми последствиями.
Прогноз: рост EURUSD
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
