Источник: TheStreet
Автор: Дэн Вейл
Статья: По материалам оригинальной статьи
Дата публикации: 22 ноября 2022 года
Эксперты, в том числе трейдеры, занимающиеся процентными ставками, недавно объединились вокруг прогноза 5-процентного пика ставок.
Большой вопрос, бушующий на финансовых рынках, заключается в том, насколько еще Федеральная резервная система будет повышать процентные ставки.
С тех пор как в марте ФРС начала свою кампанию по повышению ставок, она подняла ставку по федеральным фондам на 375 базисных пунктов (3,75 процентных пункта) до диапазона от 3,75% до 4%. В сентябре представители ФРС прогнозировали, что в следующем году ставка достигнет пика около 4,6%.
В ноябре председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что ФРС, возможно, придется пойти дальше, чем ожидалось. И теперь эксперты, в том числе трейдеры, занимающиеся процентными ставками, сошлись вокруг прогноза в 5%.
Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил на прошлой неделе, что ФРС, возможно, придется поднять ставки сверх этого уровня.
Используя так называемое правило Тейлора для денежно-кредитной политики, Буллард предположил, что ставка по федеральным фондам, возможно, должна превысить 5% до 7%.
Это правило предусматривает, что ставка по федеральным фондам должна определяться двумя факторами: разницей между фактической и целевой инфляцией и разницей между фактическим и целевым ростом ВВП .
ФРС поставила цель по инфляции на уровне 2%. Но его предпочтительный индикатор инфляции, индекс цен на личное потребление, подскочил на 6,2% за 12 месяцев до сентября.
«Пока что изменение позиции денежно-кредитной политики, по-видимому, оказало лишь ограниченное влияние на наблюдаемую инфляцию», — сказал Буллард. Сентябрьский показатель не изменился по сравнению с августом и лишь немного снизился с 6,4% в июле, хотя он снизился более существенно с 7% в июне.
«Чтобы достичь достаточно ограничительного уровня, учетную ставку необходимо будет повысить еще больше», — сказал он.
Линдси Пьегза, главный экономист компании по ценным бумагам Stifel, говорит, что ставку по федеральным фондам, возможно, придется поднять выше 7%.
«Хотя расчет Булларда кажется разумным по нижней границе, даже при 7%, верхняя граница может занижать высокий уровень, необходимый для ставок, учитывая возможность более ястребиных предположений», — сказала она .
Сложные расчеты, связанные с экономическим ростом, указывают на «потенциальную необходимость» повышения ставки по федеральным фондам до 8-9%, сказал Пьегза.
«Недавнее улучшение инфляционного давления с пиковых уровней, по-видимому ослепило многих инвесторов от необходимости того, чтобы ФРС агрессивно продолжала движение по пути к более высоким ставкам», — сказала она.
Рост индекса потребительских цен на 7,7% за 12 месяцев до октября представляет собой улучшение по сравнению с ростом на 8,2% в сентябре, сказал Пьегза.
Но «вряд ли это повод для празднования или четкий сигнал для ФРС перейти к более мягкой политике, при этом целевой диапазон в 2% для инфляции все еще является отдаленным достижением», — сказала она.
Прогноз: снижение EURUSD
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
