Источник: Reuters
Автор: Аманда Купер
Статья: Оригинал статьи
Дата публикации: Среда, 21 декабря 2022 г.
Крупнейший рост доллара за 40 лет, возможно, остановился, когда последний голубиный центральный банк — Банк Японии — наконец-то ослабил свою железную хватку в отношении долгосрочных процентных ставок.
Во вторник Банк Японии шокировал рынки неожиданным изменением контроля над доходностью облигаций, позволив долгосрочным процентным ставкам еще больше вырасти. Это было направлено на снижение некоторых издержек, связанных с длительным монетарным стимулированием.
Решение застало инвесторов врасплох, подняв иену примерно на 4% по отношению к доллару, что стало самым большим однодневным приростом за 24 года. Доходность японских 10-летних облигаций (JGB) достигла самого высокого уровня за семь лет, что фактически удвоило стоимость долгосрочных займов.
По мнению аналитиков, решение Банка Японии, вероятно, снизит спрос на казначейские облигации США. Япония, крупнейший в мире неамериканский держатель государственного долга США, за последние несколько месяцев продала часть активов, чтобы защитить иену, которая теряла более 25% своей стоимости по отношению к доллару.
Поскольку другие центральные банки также повысили свои ставки, рост доллара исчерпал себя. По отношению к корзине основных валют доллар движется к крупнейшему квартальному снижению с конца 2010 года.
Глава отдела валютной стратегии Societe Generale Кит Джакс заявил, что вторая по величине волна роста доллара с февраля 1985 года фактически закончилась. «ФРС движется к концу своего цикла повышения ставок», — сказал он. «Повышения будут становиться все меньше и меньше, и, в конце концов, остановятся».
Тем не менее, некоторые аналитики считают, что владение Японией казначейскими облигациями США, вероятно, продолжится, не в последнюю очередь из-за огромного размера доли японских инвесторов в долговых обязательствах США.
«С точки зрения японских инвесторов, если вы посмотрите на доллар и иену, вы все равно получите огромный прирост в казначейских обязательствах США, прежде чем переключиться на иену», — сказал стратег Rabobank Ричард Магуайр. «Поэтому я не думаю, что математика складывается. Я не думаю, что это приведет к массовой репатриации японских инвестиций обратно в JGB, что было бы негативно для немецких Bunds, итальянских BTP и казначейских облигаций США».
Прогноз: падение индекса доллара
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
