В конце прошлой недели был опубликован апрельский отчет Международного энергетического агентства о текущем состоянии мирового рынка нефти.
Посмотрим, какие основные выводы содержатся в этом ежемесячном обновлении:
«Мировой спрос на нефть продолжает терять темпы: рост в 1К24 составил 1,6 млн баррелей в сутки, что на 120 тыс. баррелей в сутки ниже предыдущего прогноза из-за исключительно слабых поставок в ОЭСР. Поскольку восстановление после Covid в настоящее время в основном завершено, а эффективность транспортных средств и расширяющийся парк электромобилей продолжают тормозить спрос на нефть, рост в 2024 и 2025 годах замедлится до 1,2 млн баррелей в день и 1,1 млн баррелей в день соответственно.
Страны, не входящие в ОПЕК+, во главе с США, будут стимулировать рост мировых поставок до 2025 года. Прогнозируется, что в 2024 году мировая добыча вырастет на 770 тыс. баррелей в сутки до 102,9 млн баррелей в сутки. Добыча в странах, не входящих в ОПЕК+, увеличится на 1,6 млн баррелей в сутки, тогда как предложение ОПЕК+ может упасть на 820 тыс. баррелей в сутки, если добровольные сокращения останутся в силе. В 2025 году темпы роста мировой экономики могут вырасти до 1,6 млн баррелей в сутки.
Прогнозируется, что страны, не входящие в ОПЕК+, будут лидировать в росте, увеличившись на 1,4 млн баррелей в сутки, в то время как добыча ОПЕК+ может увеличиться на 220 тыс. баррелей в сутки, если ограничения останутся в силе.
Прогнозируется, что мировая производительность нефтеперерабатывающих заводов вырастет на 1 млн баррелей в сутки до 83,3 млн баррелей в сутки в 2024 году, что на 160 тыс. баррелей в сутки меньше, чем в отчете за прошлый месяц, из-за сокращения объемов поставок в Россию, незапланированных перебоев в работе в Европе и все еще умеренной активности Китая.
По прогнозам, к 2025 году пропускная способность увеличится на 830 тыс. баррелей в сутки до 84,2 млн. баррелей в сутки, поскольку рост на 1,1 млн. баррелей в сутки в странах, не входящих в ОЭСР, более чем компенсирует снижение в странах ОЭСР.
Наблюдаемые мировые запасы нефти выросли на 43,3 млн баррелей нефти в феврале, достигнув семимесячного максимума.
Тем не менее, рост мирового спроса на нефть был пересмотрен в сторону понижения примерно на 100 тыс. баррелей в сутки по сравнению с отчетом прошлого месяца, до 1,2 млн. баррелей в сутки, после исключительно слабых поставок в ОЭСР в начале года. Наш недавно опубликованный прогноз на 2025 год в отчете за этот месяц показывает, что темпы роста еще больше замедлятся, до 1,1 млн баррелей в день в следующем году, поскольку восстановление после Covid 19 исчерпало себя. В прогнозе доминируют страны, не входящие в ОЭСР: прогнозируемый спрос увеличится на 1,3 млн баррелей в сутки в 2024 году и на 1,2 млн баррелей в сутки в 2025 году. Напротив, потребление в ОЭСР снизится на 60 тыс. баррелей в сутки в оба года. Китай продолжает лидировать в экономическом росте, даже несмотря на то, что его доля в мировом приросте упала с 79% в 2023 году до 45% в 2024 году и 27% в следующем году.
Устойчивые ограничения добычи со стороны альянса ОПЕК+ означают, что производители, не входящие в ОПЕК+, во главе с Америкой, будут продолжать стимулировать рост мировых поставок нефти до 2025 года. Доля рынка ОПЕК+ уже упала до рекордно низкого уровня после того, как альянс сократил добычу почти на 2 млн баррелей в год, в то время как добыча стран, не входящих в ОПЕК+, выросла почти на такую же величину. Эта тенденция, похоже, сохранится и в 2024 году, когда страны, не входящие в ОПЕК+, увеличат добычу еще на 1,6 млн баррелей в сутки.
Прогнозируется, что поставки ОПЕК+ сократятся на 820 тыс. баррелей в сутки при условии сохранения сокращений во второй половине года. Прогнозируется, что в 2025 году мировые поставки нефти вырастут на 1,6 млн баррелей в сутки до нового рекорда в 104,5 млн баррелей в сутки.
Дополнительные объемы только из США, Бразилии, Гайаны и Канады могут вплотную удовлетворить рост мирового спроса на нефть в этом и следующем году. Эти четыре страны собираются снова достичь рекордно высокого уровня добычи, добавив в совокупности 1,2 млн баррелей в день в 2024 году и 1 млн баррелей в день в 2025 году. Хотя в Соединенных Штатах темпы замедляются, они по-прежнему считаются крупнейшим в мире источником роста предложения.
Устойчивая добыча в странах, не входящих в ОПЕК+, в сочетании с прогнозируемым замедлением роста спроса приведет к снижению спроса на нефть ОПЕК+ примерно на 300 тыс. баррелей в сутки в 2025 году, до среднего уровня 41,5 млн баррелей в сутки».
Таким образом, если довериться выводам этого прогноза, то можно построить торговый план, опирающийся на медвежий сценарий цен на нефть марки Brent.
С технической точки зрения, на дневном графике нефти Brent фиксируется серия медвежьих дивергенций, что дополнительно указывает на избыточную перекупленность нефти.
Итоговая рекомендация заключается в продаже нефти Brent.
Прибыль фиксируем на уровне 84,0. Убыток фиксируем на уровне 95,0.
Величина возможного убытка не должна превышать 2% от размера ваших депозитных средств.
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
