На этой неделе Международное энергетическое агентство опубликовало свой февральский отчет по рынку нефти.
Какие из него можно выделить основные тезисы:
«Рост мирового спроса на нефть теряет темпы: годовой прирост снизился с 2,8 млн баррелей в сутки в 3К23 до 1,8 млн баррелей в сутки в 4К23. Резкое падение в Китае привело к снижению мирового спроса на нефть на 830 тыс. баррелей в сутки до 102,1 млн. баррелей в сутки в последнем квартале 2023 года. Темпы роста, как ожидается, еще больше замедлятся до 1,2 млн. баррелей в сутки в 2024 году по сравнению с 2,3 млн. баррелей в сутки в 2024 году.
Рекордная добыча в США, Бразилии, Гайане и Канаде поможет увеличить добычу нефти в странах, не входящих в ОПЕК+, на 1,6 млн баррелей в сутки в этом году по сравнению с 2,4 млн баррелей в сутки в 2023 году, когда общие мировые поставки нефти выросли на 2 млн баррелей в сутки до в среднем 102,1 млн баррелей в сутки.
В целом в 2024 году объемы нефтепереработки, по прогнозам, вырастут на 1 млн баррелей в сутки до 83,3 млн баррелей в сутки, поскольку снижение на 330 тыс. баррелей в сутки в странах ОЭСР сглаживает выгоды стран, не входящих в ОЭСР.
Фаза экспансивного постпандемического роста мирового спроса на нефть в основном исчерпала себя. Темпы роста уже резко замедлились: с 2,8 млн баррелей в сутки в 3К23 до 1,8 млн баррелей в сутки в 4К23, при этом очевидное замедление роста в Китае обусловило снижение потребления на 830 тыс. баррелей в сутки в последнем квартале года. В 2024 году замедление усилится, и прогнозируется, что рост мирового спроса на нефть составит в среднем 1,2 млн баррелей в сутки, что составляет лишь половину уверенного роста прошлого года. Как и в 2023 году, в росте будут доминировать несколько ключевых стран, в первую очередь Китай и, в меньшей степени, Индия и Бразилия. На долю трех крупнейших экономик, по прогнозам, будет приходиться 78% роста мирового спроса на нефть в 2024 году, который, по прогнозам, достигнет нового пика в 103 млн баррелей в сутки.
Хотя рост мировых поставок нефти в этом году, во главе с Соединенными Штатами, Бразилией, Гайаной и Канадой, должен более чем затмить ожидаемый рост мирового спроса на нефть, резкое снижение добычи в январе положило год на трудное начало. Экстремальные погодные условия привели к остановке добычи более чем на 900 тыс. баррелей в день в Северной Америке. Резкие потери совпали с новым добровольным сокращением добычи ОПЕК+ примерно на 300 тыс. баррелей в сутки, что привело к огромному сокращению мировых поставок нефти на 1,4 млн баррелей в сутки по сравнению с предыдущим месяцем. Однако растущая волна роста добычи нефти, не входящей в ОПЕК+, возобновится во втором квартале 2024 года, что приведет к росту добычи до конца года.
Мировые поставки нефти в 2024 году увеличатся на 1,7 млн баррелей в сутки до рекордных 103,8 млн баррелей в сутки, при этом страны, не входящие в ОПЕК+, обеспечат 95% дополнительных баррелей.
Учитывая хорошие перспективы поставок нефти из стран, не входящих в ОПЕК+, наши балансы предполагают небольшое увеличение запасов в 1 квартале 2024 года, несмотря на расширение и углубление ограничений поставок ОПЕК+. Начиная со 2-го квартала 2024 года сохранение этой силы может привести к тому, что ОПЕК+ будет перекачивать сырую нефть сверх потребностей».
Основной вывод отчета заключается в том, что фундаментальные факторы указывают на формирование широкого боковика по ценам на нефть Brent, ограниченного уровнями от 75 до 85 долларов за баррель. При достижении ценой верхней границы целесообразно продавать нефть, нижней границы – покупать. Сейчас цена Brent находится в верхней части этого диапазона, поэтому мы рассматриваем продажу. Целью является технический уровень $81,3.
Итоговая рекомендация заключается в продаже нефти Brent.
Прибыль фиксируем на ценовом уровне 81,3. Убыток фиксируем на уровне 83,9.
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
