Вчера международное энергетическое агентство опубликовало свой декабрьский отчет.
Какие основные моменты, касающиеся перспектив рынка нефти можно выделить из этого отчета?
МЭА отмечает, что в ноябре и начале декабря настроения на рынке нефти стали явно медвежьими, поскольку увеличение предложения в странах, не входящих в ОПЕК+, совпало с замедлением роста мирового спроса на нефть.
Продление сокращения добычи ОПЕК+ до первого квартала 2024 года мало помогло поддержать цены на нефть. К началу декабря они упали примерно на 25 долларов за баррель с сентябрьских максимумов до самого низкого уровня за шесть месяцев. На момент написания отчета фьючерсы на Brent торговались около $74 за баррель, а фьючерсы на WTI — около $69 за баррель.
Рекордные поставки из США, Бразилии и Гайаны, а также резкое увеличение добычи иранской нефти наряду с ослаблением спроса побудили некоторых членов ОПЕК+ объявить о более масштабных сокращениях добычи во втором квартале 2024 года, чтобы предотвратить потенциальное увеличение запасов.
Повышение эффективности бурения и производительности скважин на сланцевых участках привели к тому, что поставки нефти в США превысили 20 млн баррелей в сутки в сентябре, игнорируя предупреждения отрасли о неизбежном замедлении роста из-за инфляции затрат и ограничений мощностей по обслуживанию нефтяных месторождений.
В результате общий пересмотр поставок в США во в сторону повышения составит около 600 тыс. баррелей в сутки. В настоящее время Соединенные Штаты находятся на пути к увеличению поставок на 1,4 млн баррелей в сутки в 2023 году, что
составит две трети от расширения стран, не входящих в ОПЕК+, на 2,2 млн баррелей в сутки.
В то же время ОПЕК+ сообщает о снижении на 400 тыс. баррелей в день, сокращая свою долю рынка до 51% в 2023 году – самого низкого уровня с момента создания блока в 2016 году. Значительные сокращения поставок, в основном взятые на себя Саудовской Аравией, были смягчены иранской добычей. Хотя рост предложения нефти в странах, не входящих в ОПЕК+, в 2024 году замедлится, прогнозируемый прирост в 1,2 млн баррелей в сутки может все же превысить рост мирового спроса на нефть.
Признаки замедления спроса на нефть растут: темпы роста снизятся с 2,8 млн баррелей в сутки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,9 млн баррелей в сутки.
Ухудшение макроэкономических перспектив привело к пересмотру в сторону понижения прогноза роста мирового потребления нефти почти на 400 тыс. баррелей в сутки в последние три месяца года. Большая часть корректировок приходится на Европу, Россию и Ближний Восток.
В результате рост мирового спроса на нефть в 2023 году был скорректирован на 90 тыс. баррелей в сутки по сравнению с отчетом прошлого месяца до 2,3 млн баррелей в сутки. На долю Китая приходится 78% прироста в этом году. Ожидается, что в 2024 году рост потребления нефти значительно замедлится до 1,1 млн баррелей в сутки, при этом базовые показатели спроса нормализуются по мере исчезновения искажений, связанных с Covid.
Продолжающийся рост производства и замедление спроса осложнят усилия ключевых производителей по защите своей доли на рынке и поддержанию высоких цен на нефть, в том числе сорта Brent.
Итоговая рекомендация заключается в продаже нефти Brent. Прибыль фиксируем на уровне 65 долларов за баррель, убыток на уровне 90.
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
