Последние две недели золото оставалось крайне волатильным. Сначала котировки снизились до важного уровня 4000 долларов за тройскую унцию, но потом отыграли часть падения и сейчас торгуются в районе 4200 долларов. Рост был связан с прогрессом вокруг конфликта на Ближнем Востоке, однако потенциал движения вверх ограничивается более жёстким сигналом со стороны ФРС.
Главным фактором давления остаётся денежно-кредитная политика США. После последнего заседания ФРС рынок стал активнее закладывать вероятность более высоких ставок до конца года, так как инфляционные риски сохраняются, а регулятор не готов быстро переходить к смягчению политики. Для золота это негативный фактор, поскольку металл не приносит процентного дохода, а рост доходностей облигаций делает долларовые инструменты более привлекательными. Укрепление доллара также ограничивает спрос на золото со стороны покупателей в других валютах.
При этом геополитический фактор сейчас может работать в пользу золота не только через спрос на защитные активы, но и через заключение мирного договора. На протяжении всего конфликта золото находилось под давлением из-за укрепления доллара, роста доходностей облигаций и опасений, что новый виток напряжённости приведёт к скачку цен на нефть и усилит инфляционные риски. В такой ситуации рынок закладывал более жёсткую позицию ФРС, что ограничивало рост драгоценного металла. Если же стороны действительно приблизятся к мирному соглашению, геополитическая премия в нефти может снизиться, инфляционные ожидания ослабнут, а давление на ФРС в сторону сохранения высоких ставок станет меньше. Для золота это создаст более благоприятный фон, так как доллар может потерять часть поддержки, доходности облигаций снизятся, а инвесторы снова начнут рассматривать металл как инструмент защиты капитала в условиях постепенного перехода к более мягкой денежно-кредитной политике ФРС США.
В целом фундаментальный фон по золоту остаётся разнонаправленным, но технический анализ указывает на высокую вероятность нисходящего движения с целью повторного тестирования отметки 4000 долларов за тройскую унцию.
Итоговая рекомендация заключается в продаже золота по текущей цене с целью 4020 долларов за тройскую унцию на горизонте одного месяца. Для контроля рисков в случае движения золота не в нашу сторону следует установить stop-loss чуть выше уровня сопротивления на отметке 4320 долларов.
Информация, публикуемая на сервисе MarketCheese, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
